联系我们

NO17久皇招商

weige4812

浙商证券:未来几个月猪价上涨将成为板块核心催化剂 建议积极布局连名带姓才2笔?小学女生因“怪名字”走红,老师却说念不出口

发布者:admin发布时间:2024-05-18访问量:10

智通财经APP获悉,浙商证券发布研报称,生猪价格大部分时间由供给主导,需求变动的助力十分有限,从产能下降到猪价上涨的长时滞带来周期的确定性,体重的变化尚存争议,但上行周期压栏增重助推猪价上涨的可能性更大。从2023年四季度至今,板块投资逻辑从“交易产能去化”过渡到“交易猪价上涨”,未来几个月涨价将成为板块核心催化剂。目前上市猪企以2025年目标出栏量估计的头均市值大多处于历史较低分位数,建议积极性布局。重点推荐牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ),建议关注巨星农牧(603477.SH)、华统股份(002840.SZ)、神农集团(605296.SH)。

右侧启动,看好未来猪价涨至20元/公斤以上

浙商证券认为,目前生猪板块最大的分歧是:产业基于母猪存栏绝对值的角度预期未来猪价高度有限,但基于当下价格以及边际供需变化对未来猪价预期相对乐观。截至2024年3月末,全国能繁母猪存栏3992万头,仍高于全国能繁母猪存栏的保有量目标,市场据此判断母猪产能充裕,认为未来猪价涨幅一般。

但从历史猪周期来看,用产能的绝对数值去判断猪价高点准确度有限,从产能去化幅度出发去判断周期强度更加有效,2021年6月至2022年4月,全国能繁母猪存栏累计去化8.5%,对应2022年10月份生猪价格突破27元/公斤,较之前猪价底部实现翻倍上涨,而从2022年末至2024年3月,能繁母猪存栏已经累计去化9.1%,对应未来猪价上涨空间或将更大,判断近10%的产能缺口大概率能把当前15元/公斤的猪价抬升到20元/公斤以上。同时板块资产负债率持续攀升或将限制产能扩张,猪价持续上涨后能繁母猪存栏回升速度或低于之前周期。

5-9月可能是股价上涨的核心阶段

浙商证券指出,历史猪周期投资中,股价表现最好的2个阶段往往是“前一轮周期底部产能加速去化阶段”和“新一轮周期猪价上涨的前半段”。5-9月不一定出现猪价最高点,但有望成为预期拉升时段。新生仔猪数从2023年10月份开始同环比减少,对应2024年4月前后生猪出栏出现拐点,5月或成为猪价启动上涨的关键节点,6-9月产能缺口兑现、二次育肥和压栏增重情绪攀升,猪价有望连续超预期上涨,催化股价进入主升浪。

风险提示:产能去化不及预期、出栏量不及预期、原材料价格大幅上涨。